Đồng yên Nhật đã ghi nhận một biến động đáng chú ý vào thứ Hai, được giải thích là một dấu hiệu tiềm năng của sự can thiệp từ chính phủ Nhật Bản vào thị trường ngoại hối. Động thái này diễn ra sau khi đồng yên đã giảm giá đáng kể, mất gần 11% so với đồng đô la trong năm nay và 35% trong ba thập kỷ qua, với mức giảm gần đây nhất đạt mức thấp nhất trong 34 năm.
Hoạt động vào thứ Hai đã xuất phát từ một chuỗi cảnh báo từ Nhật Bản về khả năng can thiệp vào thị trường ngoại hối. Lần can thiệp gần nhất của chính phủ Nhật Bản đã diễn ra vào tháng 9 và tháng 10 năm 2022, với ước tính 9,2 nghìn tỷ yen (khoảng 60,78 tỷ USD) được chi để hỗ trợ đồng tiền này. Đây không phải là lần đầu tiên chính phủ can thiệp; Trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998, đồng yên đã giảm gần 25% trong 14 tháng, và Hoa Kỳ đã hợp tác với Nhật Bản trong một nỗ lực can thiệp thành công.
Ngoài những nỗ lực can thiệp lịch sử, các quốc gia G7 đã hợp tác để kiềm chế sức mạnh của đồng yên vào tháng 3 năm 2011, sau trận động đất nghiêm trọng và thảm họa hạt nhân Fukushima, khiến đồng tiền này tăng lên mức cao kỷ lục.
Sự suy yếu của đồng yên là một xu hướng kéo dài trong bốn năm qua, với đồng tiền giảm 31% so với đồng đô la, 29% so với đồng tiền của Trung Quốc, 29,5% so với đồng euro và gần 36% so với đồng franc Thụy Sĩ. Sự mất giá này đã mang lại lợi ích cho thị trường chứng khoán Nhật Bản, khi đồng yên yếu hơn đã giữ cho các nhà xuất khẩu Nhật Bản cạnh tranh. Kết quả là, thị trường đã chứng kiến mức tăng hơn 162% trong thập kỷ qua, tương đương với mức tăng 174% của S&P 500 của Mỹ trong cùng thời kỳ.
Một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến sự suy giảm của đồng yên là sự chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và các nước khác. Ví dụ, trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm mang lại lợi suất cao hơn 3,7 điểm phần trăm so với trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB), làm cho JGB kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế và hạn chế nhu cầu đối với đồng yên.
Tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP của Nhật Bản cũng thuộc hàng cao nhất toàn cầu, tăng từ 85% năm 1994 lên gần 260% hiện nay. Mức nợ cao này, kết hợp với lãi suất thấp, đã đóng một vai trò trong sự suy giảm dài hạn của đồng yên.
Hiệu suất của đồng yên kể từ đầu tháng Giêng đã đánh dấu sự khởi đầu tồi tệ thứ ba trong ba mươi năm và là lần thứ năm trong sáu năm đồng tiền này giảm giá trong giai đoạn này trong năm.