Đồng đô la Mỹ đã rút lui từ gần mức cao trong sáu tháng sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell xác nhận sự kỳ vọng nới lỏng của ngân hàng trung ương, nâng cao khả năng của một đợt bán đồng đô la mạnh mẽ hơn trong tương lai. Tuy nhiên, Barclays vẫn nhận thấy tiềm năng cho sự tăng giá của đồng đô la.
“Phần của thị trường lo lắng rằng – giống như vào cuối năm 2023 – ngưỡng của sự mạnh mẽ của đô la là quá cao. Chúng tôi lập luận rằng lần này có những điều khá khác biệt,” các nhà phân tích tại Barclays nói, trong một ghi chú ngày 1 tháng 5.
Phần của thị trường nhìn vào sự tích lũy của kỳ vọng về Fed, sự tăng của đồng đô la dài hạn và sự phát triển tốt hơn bên ngoài Hoa Kỳ, như là các yếu tố tiềm ẩn của một đợt bán đồng đô la trong tương lai – một lặp lại của tháng 10 năm 2023, ngân hàng lưu ý.
Tuy nhiên, lần này là khác biệt, Barclays cho biết, so với tháng 10, lạm phát ở Hoa Kỳ hiện đang gia tăng và đang ở mức rất cao so với các mức trước đó. Trong khi đó, lãi suất phía trước của Hoa Kỳ thấp hơn so với mức tháng 10 và Fed đứng thứ ít hào hứng hơn trong số các ngân hàng trung ương G10.
Một lực kéo cơ bản khác cho đồng đô la, sự cải thiện trong tăng trưởng của Trung Quốc và tài sản liên quan, có khả năng giảm tốc độ đáng kể trong nửa cuối năm, theo quan điểm của đội ngũ kinh tế của ngân hàng.
“Can thiệp ở Trung Quốc (và ít hơn ở Nhật Bản) đã làm giảm phản ứng giá trong thị trường ngoại hối (so với trường hợp giả tưởng). Theo quan điểm đó, một sự thay đổi tương đối trong lời nói giữa các ngân hàng trung ương G10 là dấu hiệu gần nhất có khả năng làm kích thích giai đoạn tiếp theo của sự tăng giá của đồng đô la,” Barclays bổ sung.